Selic Meta e Selic Overnight: você conhece a diferença entre elas?

A taxa Selic é um dos indicadores mais importantes do mercado financeiro e da economia brasileira. Porém, ao contrário do que muitas pessoas imaginam, ela não existe de forma única. Em vez disso, existe uma divisão entre Selic Meta e Selic Overnight.

Como cada uma é definida de maneiras distintas, é essencial saber como as duas funcionam e como elas se diferenciam. Além disso, é necessário considerar que essas taxas podem gerar impactos diferentes no mercado financeiro.

Neste artigo, você descobrirá as diferenças entre Selic Meta e Selic Over e saberá como elas afetam os investimentos.

Confira!

O que é Selic Meta e como ela é definida?

A taxa Selic Meta é a taxa de juros da economia que serve de referência para todas as outras taxas praticadas no mercado. Quando você ouve no noticiário que a taxa Selic aumentou ou caiu, por exemplo, a referência é sobre a Selic Meta.

A definição dessa taxa fica a cargo do Comitê de Política Monetária (Copom), que faz parte do Banco Central (Bacen). Esse comitê se reúne a cada 45 dias e, com base nas condições e projeções do mercado, ocorre a decisão sobre a Selic.

Nesse sentido, o Copom pode determinar o aumento, a queda ou a manutenção da taxa básica de juros. Vale notar que a Selic Meta é considerada um dos principais instrumentos da política monetária do Brasil.

Se a inflação estiver elevada, por exemplo, a Selic tende a ser ampliada. A intenção é diminuir a oferta de crédito e reduzir o consumo. Com um volume menor de dinheiro circulando no mercado, a inflação também tende a cair.

Já se a intenção for estimular a economia, a Selic Meta tende a ser menor, como forma de fomentar o desenvolvimento econômico. Logo, ela pode ser movimentada de acordo com as características e necessidades do momento.

O que é Selic Overnight e como ela é calculada?

Já a Selic Overnight serve para medir a taxa que é efetivamente praticada no mercado. Ela está relacionada a operações realizadas entre instituições financeiras e que têm duração de um dia. É por isso que o termo usado é “overnight”, já que a expressão faz referência a um processo que acontece de um dia para o outro.

Também chamada de Selic Over, essa taxa é calculada a partir da média das operações realizadas entre os bancos no final do dia. Isso acontece porque o Bacen prevê regras sobre as reservas financeiras que as instituições financeiras devem manter.

Caso as instituições precisem de recursos para cumprir essa determinação, é comum que elas façam empréstimos entre si, no chamado Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (SELIC), com lastro em títulos públicos. A média diária das taxas cobradas nessas operações dá origem à chamada Selic Over.

Quais são as diferenças entre elas?

Como você viu, a Selic Meta e a Selic Over são semelhantes, mas não são idênticas.

A principal diferença entre elas é a forma de definição ou cálculo. Enquanto a Selic Meta é definida pelo Copom, a Selic Over depende das operações realizadas entre os bancos com lastro em títulos públicos.

Além disso, há uma diferença na volatilidade. A Selic Meta é fixada pelo Banco Central e só mudará, no mínimo, em 45 dias, após a nova reunião realizada. Já a Selic Over é calculada diariamente, já que depende das operações realizadas ao final de cada dia. Como consequência, ela tende a apresentar um nível de volatilidade maior.

Por essas diferenças, a Selic Meta é considerada a taxa teórica e a Selic Over a efetiva taxa de juros da economia. Porém, também é importante notar que os dois valores são bem próximos e, na maioria dos momentos, não há diferenças significativas entre eles.

No entanto, caso a Selic Overnight se distancie muito da Selic Meta, é comum que ocorram intervenções por parte do Bacen. Nesses períodos, ele negocia títulos públicos com o objetivo de ajustar a taxa diária para um valor mais próximo da Selic Meta.

Como a Selic Overnight e a Meta afetam os investimentos?

Até aqui, você entendeu quais são as características principais da Selic Meta e da Selic Overnight. Agora, é interessante compreender como elas podem interferir nos investimentos.

A seguir, conheça melhor o impacto de cada uma sobre as oportunidades do mercado financeiro!

Selic Over

Na renda fixa, é comum encontrar aplicações financeiras cujo rendimento está atrelado à taxa DI. Essa é a média ponderada dos juros praticados em empréstimos entre instituições, realizados por meio do CDI (Certificado de Depósito Interbancário). Para essa emissão, as instituições utilizam a Selic Meta como parâmetro de remuneração.

Contudo, o habitual é que os empréstimos interbancários sejam lastreados em títulos públicos (Tesouro Selic), e a média ponderada de todas essas transações — que ocorrem no sistema SELIC — resulta na Selic Over.

Note, no entanto, que ambas as possibilidades têm como base de juros a taxa Selic Meta. Por esse motivo, é comum que a taxa DI (ou CDI) e Selic Over se mantenham em patamares muito próximos. Logo, as movimentações afetam o retorno de diversos títulos de renda fixa.

Selic Meta

Já a Selic Meta pode ter um impacto direto ou indireto nos investimentos. No primeiro caso, ela é utilizada como índice de referência para a rentabilidade do Tesouro Selic.

Trata-se de um título público federal negociado na plataforma do Tesouro Direto. Assim, conforme a Selic Meta se movimenta, os rendimentos obtidos variam.

Ademais, a taxa tem efeitos na economia. Com isso, a Selic Meta também pode afetar o desempenho a ser alcançado pelo investidor. Pense, por exemplo, em um cenário de inflação acima da meta definida pelo Bacen.

Nesse caso, o aumento da taxa Selic Meta pode ajudar a conter o avanço dos preços, diminuindo os impactos da inflação. Assim, os riscos de você obter uma rentabilidade real negativa tendem a ser menores.

A Selic Meta mais alta também pode afetar o comportamento dos investidores. Nesse cenário, os investimentos de renda fixa tendem a se tornar mais interessantes. Isso acontece porque eles oferecem menos riscos e podem entregar rentabilidades maiores. Como consequência, os aumentos na Selic Meta podem tornar a renda variável menos atraente — e vice-versa.

Como você aprendeu, a Selic Meta e a Selic Overnight não são iguais, mas estão relacionadas e podem afetar os investimentos direta e indiretamente. Logo, é essencial acompanhar os movimentos desses indicadores e seus possíveis impactos em sua carteira na hora de investir.

Para aprender mais sobre essa taxa, aproveite para saber como funciona a variação da Selic ao longo do ano!