O agronegócio é um dos setores mais significativos da
economia brasileira. O segmento foi um dos responsáveis, por exemplo, por
impulsionar o crescimento de 2% do
Produto Interno Bruto (PIB) no terceiro trimestre de 2023.
Dessa forma, o agro tende a atrair investidores
interessados no desenvolvimento do setor e no potencial que ele pode
representar para a carteira de investimentos. Uma das possibilidades nesse
sentido é o certificado de direitos creditórios do agronegócio (CDCA) — você já
ouviu falar?
A alternativa pode ser vantajosa para quem busca
segurança na hora de investir, e é um modo de ajudar na diversificação da
carteira de investimentos. Porém, essa é uma aplicação pouco
conhecida na classe de renda fixa.
Quer entender mais sobre esse título? Veja como
funciona a rentabilidade e entenda se vale a pena investir em CDCA!
O que é CDCA?
O certificado de direitos creditórios do agronegócio é
um título de crédito nominativo. Então o CDCA representa a promessa de
pagamento em negócios realizados entre cooperativas, produtores rurais ou
empresas que prestam serviços no setor agro.
Assim, esses títulos estão atrelados a direitos
creditórios do segmento. Desse modo, eles permitem a captação de crédito para
investir nas atividades rurais, por exemplo, nos períodos de entressafra. Com
essa alternativa, as cooperativas, produtores e empresas do setor podem
conseguir recursos a juros mais baixos e melhores condições.
Para emitir o CDCA, é preciso que uma instituição
financeira autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) faça a
custódia dos direitos creditórios que lastreiam o certificado. Esse mecanismo é
necessário, inclusive, para que a aplicação ofereça menos riscos ao investidor.
Como funciona essa aplicação?
Como você viu, o CDCA é instrumentalizado por meio de
recebíveis do agronegócio. Por esse motivo, é comum que investidores façam
confusão entre esse certificado e outras aplicações de renda fixa ligadas ao
setor, como certificado de recebíveis do agronegócio (CRA) e letras de crédito do
agronegócio (LCA).
A diferença entre eles tem relação com o emissor dos
títulos, veja:
●
CDCA:
produtores rurais, cooperativas ou empresas prestadoras de serviços do
segmento;
●
LCA: instituições
financeiras;
●
CRA: securitizadoras.
Além disso, os CDCAs são negociados no mercado balcão
da bolsa de valores brasileira (B3), onde eles são também registrados. Quanto
às semelhanças, vale dizer que as três aplicações são isentas de cobrança de
Imposto de Renda (IR) e Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) para pessoas
físicas.
Por se tratar de um investimento de renda fixa, a
lógica de remuneração dessas aplicações ocorre de três formas:
●
prefixada: com taxa
de juros já conhecida e calculável no momento do aporte;
●
pós-fixada: atrelada
a indicadores econômicos, como Certificado de Depósito Interbancário (CDI) ou
Selic (taxa básica de juros do Brasil);
●
híbrida: uma taxa
de juros fixa mais a variação do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
Como ocorre com outros títulos, a rentabilidade deve ser
considerada segundo o vencimento. Ou seja, para que o resgate represente os
valores calculados, é preciso que as aplicações sejam mantidas até o prazo
final. Na negociação antecipada, os preços dos CDCAs oscilam conforme a marcação a mercado.
Vale a pena investir em CDCA?
Até aqui, você pôde entender com detalhes como
funciona o certificado de direitos creditórios do agronegócio. Compreender as
características, riscos e benefícios do investimento é fundamental para
perceber se a aplicação está alinhada com as suas estratégias de retorno
financeiro, certo?
Por ser uma aplicação de renda fixa, o investimento em
CDCA tende a apresentar menores riscos ao investidor. Mas há outros benefícios
para quem busca diversificar o portfólio investindo no setor do agronegócio a
partir desses títulos.
Confira quais são eles, a seguir, e veja se o CDCA
vale a pena para a sua estratégia!
Isenção de IR e IOF
Como visto, o CDCA é isento de IR e IOF para pessoas
físicas. A ausência dessa cobrança pode se mostrar importante quando é feita
comparação com outros títulos de renda fixa, como CDBs e títulos públicos do
Tesouro Direto, que seguem a tabela regressiva dos tributos nacionais.
Porém, vale lembrar que esse comparativo deve
considerar outros fatores antes da tomada de decisão. Por exemplo, é preciso
analisar se os riscos e a rentabilidade são compatíveis com seu perfil de
investidor e objetivos financeiros, certo?
Lastro em recebíveis
Por ter o lastro em contas a receber, o investimento
em CDCA oferece uma garantia a mais ao investidor. O motivo é que se houver
inadimplência do emissor, os recebíveis sob custódia da instituição financeira
podem ser vendidos para o pagamento da dívida.
Possibilidade de maiores retornos
financeiros
Quando comparado a outros títulos de renda fixa, o
CDCA tende a apresentar rentabilidade mais alta para atrair mais investidores.
Um dos motivos é que ele apresenta mais riscos, como você verá adiante.
Quais são os riscos de investir nesse
título?
Apesar das vantagens apresentadas, é preciso estar
atento a alguns aspectos antes de decidir sobre o investimento em CDCAs. O
primeiro deles está associado à baixa liquidez — a velocidade com que o
investidor transforma uma aplicação em dinheiro.
Como esses certificados são pouco conhecidos no
mercado financeiro, pode haver dificuldades em encontrar investidores
interessados em sua compra no mercado secundário. Além disso, esses
investimentos não são protegidos pelo Fundo Garantidor de
Crédito (FGC).
Logo, em caso de falência, intervenção ou liquidação
da instituição financeira, não é possível garantir as quantias investidas. Da
mesma forma, o CDCA pode estar exposto ao risco de crédito relacionado tanto ao
emissor dos títulos quanto aos recebíveis que lastreiam a operação.
Conclusão
Como visto, o CDCA é mais um título de renda fixa
criado para fomentar o setor do agronegócio do Brasil. A isenção de IR e IOF
costuma fazer a diferença quando se busca diversificação de investimentos em
renda fixa. Mas, para decidir, é preciso entender se essa aplicação atende aos
seus objetivos financeiros e perfil, combinado?
Ficou interessado em saber mais sobre investimentos
que têm ligação direta com o avanço do agronegócio no país? Aproveite para entender o panorama do
setor agro no Brasil e as oportunidades que ele oferece!
